Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì mức thanh khoản tốt trong ngắn hạn, tạo nền tảng cho xu hướng tích lũy quanh ngưỡng 1.900 điểm.
1. Tổng quan diễn biến VN‑Index tuần qua
Trong tuần giao dịch vừa qua, VN‑Index dao động quanh mức 1.900 điểm, phản ánh áp lực chốt lời ngắn hạn sau bốn tuần tăng liên tục. Các chỉ số con cho thấy xu hướng tăng‑giảm xen kẽ, trong đó nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn (trụ) vẫn là động lực chính.
2. Áp lực chốt lời và luân chuyển dòng tiền
Theo các nhà phân tích, áp lực chốt lời không phải là bất ngờ khi thị trường đã duy trì đà tăng trong thời gian dài. Dòng tiền hiện đang chuyển dịch nhanh chóng giữa các nhóm cổ phiếu, thay vì rút ra hoàn toàn khỏi thị trường. Đặc biệt, nhóm bất động sản là ngoại lệ duy nhất ghi nhận mức tăng tiêu cực.
Ví dụ thực tế: trong hai tuần qua, khối lượng giao dịch trung bình trên HOSE đạt hơn 40.000 tỉ đồng, gấp đôi mức trung bình 20 phiên trước, cho thấy thanh khoản đang ở mức cao.
3. Đánh giá thanh khoản và dự báo ngắn hạn
Thanh khoản cao không đồng nghĩa với sự bùng nổ giá, mà là dấu hiệu thị trường đang hấp thụ cung chốt lời và chuẩn bị định giá mới. Khi thanh khoản giảm nhẹ trong các phiên giảm điểm, đây là hiện tượng kỹ thuật bình thường, giúp thị trường “hít thở” và củng cố nền tảng giá.
Hai kịch bản ngắn hạn được các chuyên gia đề xuất:
- Kịch bản tích lũy: VN‑Index dao động trong biên độ 1.880‑1.910, có thể xuất hiện một vài đợt điều chỉnh nhẹ trước khi tiếp tục thử thách ngưỡng 1.900.
- Kịch bản giảm sâu: Nếu dòng tiền chỉ tập trung vào các cổ phiếu trụ mà phần lớn các nhóm ngành khác đi ngang hoặc giảm, thị trường sẽ cần thời gian dài hơn để tích lũy và tìm điểm cân bằng.
Yếu tố quyết định sẽ là chất lượng của dòng tiền: nếu dòng tiền lan tỏa sang các ngành có nền tảng lợi nhuận vững chắc và định giá hợp lý (ví dụ: ngân hàng, công nghệ, doanh nghiệp nhà nước sau Nghị quyết 79), khả năng vượt qua ngưỡng 1.900 sẽ tăng đáng kể.
4. Chiến lược đầu tư đề xuất
Trong bối cảnh thị trường đang phân hóa, nhà đầu tư nên áp dụng các nguyên tắc sau:
- Giữ tỉ trọng tiền mặt hợp lý (khoảng 15‑20% danh mục) để linh hoạt chuyển đổi khi dòng tiền dịch chuyển.
- Theo dõi sát sao các nhóm cổ phiếu có dòng tiền tăng mạnh (trụ, ngân hàng, doanh nghiệp nhà nước) và cân nhắc mua vào khi giá điều chỉnh nhẹ.
- Tránh mua đuổi trong các phiên tăng điểm mạnh, thay vào đó tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững và khối lượng giao dịch tăng trong phiên tăng.
- Sử dụng các công cụ kỹ thuật (đường trung bình động, khối lượng) để xác định “điểm mua” khi thanh khoản tăng đồng thời với xu hướng giá.
Như vậy, việc bám sát dịch chuyển dòng tiền và kết hợp yếu tố cơ bản sẽ giúp nhà đầu tư khai thác cơ hội mà không rơi vào bẫy chốt lời quá sớm.
5. Kết luận
Thanh khoản mạnh trong hai tuần qua cho thấy thị trường chưa có dấu hiệu rút lui, mà đang trong giai đoạn tái cấu trúc danh mục. Nếu dòng tiền tiếp tục lan tỏa sang các ngành có tiềm năng tăng trưởng dài hạn, VN‑Index có khả năng duy trì hoặc vượt qua ngưỡng 1.900 điểm trong những tháng tới.
Bạn có quan điểm gì về xu hướng thanh khoản hiện tại? Hãy chia sẻ ý kiến và theo dõi chúng tôi để cập nhật những phân tích sâu hơn.
