Nội dung chính
CTCP Hóa An (DHA) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với tâm thế thận trọng đáng kể, dù trước đó doanh nghiệp đã ghi nhận mức lợi nhuận cao nhất lịch sử hoạt động vào năm 2025.
Sự bùng nổ lợi nhuận năm 2025 và tỷ lệ cổ tức hấp dẫn
Năm 2025 đánh dấu cột mốc lịch sử đối với DHA nhờ hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng hạ tầng tại Đồng Nai, tiêu biểu là dự án sân bay quốc tế Long Thành, cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu và các đường vành đai huyết mạch. Doanh thu thuần hợp nhất đạt 404 tỷ đồng (tăng 36%), kéo theo lợi nhuận ròng vọt lên gần 110 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng ấn tượng 112% so với năm trước.
Với nguồn lực tài chính dồi dào, ban lãnh đạo DHA đề xuất chi trả cổ tức tiền mặt năm 2025 ở mức 30%, tương ứng tổng số tiền giải ngân hơn 44 tỷ đồng. Đây là động thái khẳng định cam kết chia sẻ lợi nhuận với cổ đông, đồng thời duy trì kế hoạch cổ tức 20-30% cho giai đoạn 2026.
Vì sao DHA đặt mục tiêu kinh doanh 2026 thận trọng?
Dù có một năm kinh doanh rực rỡ, DHA lại đưa ra dự báo doanh thu 2026 là 385,6 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 67 tỷ đồng, giảm lần lượt 12% và 39% so với nền tảng cao của năm 2025. Theo phân tích chuyên gia, quyết định này đến từ sự đánh giá thực tế các tài sản hiện tại:
- Mỏ Núi Gió 2 & Tân Cang 3: Vẫn là trụ cột nhờ nhu cầu cao từ các đại dự án hạ tầng.
- Mỏ Thạnh Phú 2: Gặp rào cản kỹ thuật lớn do độ sâu khai thác đã chạm mức coste -80m, kéo theo chi phí tăng và hiệu quả lợi nhuận giảm 39%.
- Mỏ Tây Kà Rôm 1 (Khánh Hòa): DHA đang trong giai đoạn dồn lực đầu tư hạ tầng sau khi tiếp quản từ tháng 7/2025, dẫn đến khoản lỗ tạm thời hơn 3,1 tỷ đồng.
Chiến lược mở rộng và tối ưu hóa tài sản
Trong chiến lược dài hạn, DHA không chỉ dựa vào các mỏ hiện hữu mà còn chú trọng gia tăng giá trị thông qua đầu tư tài chính. Công ty dự kiến nâng sở hữu tại VLB (CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu Xây dựng Biên Hòa) lên mức 15%. Đồng thời, HĐQT cũng đang tích cực tìm kiếm, khảo sát các cơ hội mua lại hoặc đấu thầu các mỏ đá mới nhằm đảm bảo nguồn cung dài hạn đến năm 2049.
Nhìn chung, sự thận trọng của DHA là phản ứng hợp lý trước những thách thức kỹ thuật tại các mỏ cũ và chi phí đầu tư ban đầu cho mỏ mới. Đây là bước đi “lùi một bước để tiến hai bước” nhằm duy trì sự bền vững cho cổ đông. Bạn đánh giá thế nào về lộ trình này của DHA? Hãy để lại ý kiến thảo luận bên dưới.
