Nội dung chính
Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre (Dohaco, mã DHC) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 đầy thận trọng với mục tiêu lợi nhuận sau thuế giảm 24%, phản ánh áp lực chi phí sản xuất đang đè nặng.
Thách thức bủa vây: Tại sao Dohaco chọn bước lùi?
Dù ghi nhận kết quả ấn tượng trong năm 2025 với mức lãi ròng tăng vọt 62% lên 393 tỷ đồng và doanh thu đạt 3.6 ngàn tỷ đồng, ban lãnh đạo Dohaco vẫn giữ thái độ dè chừng cho năm 2026. Trong tài liệu ĐHĐCĐ mới nhất, kế hoạch doanh thu chỉ được dự báo đi ngang ở mức 3.7 ngàn tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế mục tiêu giảm mạnh về mốc 300 tỷ đồng.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự thận trọng này nằm ở bài toán chi phí đầu vào. Theo phân tích từ phía Dohaco, doanh nghiệp đang đối mặt với nhiều biến số khó lường: giá xăng dầu leo thang đẩy chi phí vận chuyển lên cao, sự biến động của giá nguyên liệu giấy OCC, bột mì cùng gánh nặng lãi suất và tỷ giá đang siết chặt biên lợi nhuận. Bên cạnh đó, áp lực cạnh tranh cũng gia tăng khi nhiều đối thủ trong ngành đồng loạt mở rộng công suất sản xuất.
Dự án Giao Long: “Lá bài chiến lược” cho tầm nhìn dài hạn
Trái ngược với sự dè chừng trong ngắn hạn, ban lãnh đạo Dohaco vẫn giữ niềm tin lớn vào triển vọng dài hạn của ngành giấy bao bì. Với tốc độ tăng trưởng dự kiến trên 10% mỗi năm nhờ xu hướng sử dụng vật liệu thân thiện với môi trường, sự bùng nổ của thương mại điện tử và nhu cầu xuất khẩu, Dohaco quyết tâm tập trung nguồn lực cho tương lai.
Trọng tâm của chiến lược này là dự án nhà máy giấy Giao Long với tổng mức đầu tư lên tới gần 2.3 ngàn tỷ đồng. Dự án không chỉ là minh chứng cho năng lực tài chính mà còn là đòn bẩy công suất trong tương lai. Tiến độ hiện tại đang bám sát kế hoạch: dự kiến góp thêm 350 tỷ đồng vốn vào Công ty TNHH Giấy Giao Long trong năm nay, lắp đặt máy vào tháng 6/2026 và mục tiêu chạy thử nghiệm vào quý 3/2027.
Lời khuyên cho nhà đầu tư
Trong bối cảnh DHC đặt kế hoạch chia cổ tức bằng tiền ở mức 2,000 đồng/cp, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ giữa dòng tiền ổn định và rủi ro từ áp lực chi phí nguyên liệu. Việc “lùi” lợi nhuận trong ngắn hạn để dồn lực cho siêu dự án Giao Long có thể là bước đi hợp lý nhằm củng cố vị thế dẫn đầu khi thị trường phục hồi mạnh mẽ hơn trong giai đoạn 2027-2030. Bạn đánh giá thế nào về bước đi này của DHC? Hãy chia sẻ góc nhìn của bạn ngay dưới đây.
