Nội dung chính
Cảnh báo lạm phát từ AI
Công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) đã trở thành động lực chính cho thị trường chứng khoán toàn cầu trong năm 2025. Dòng tiền mạnh mẽ chảy vào các công ty AI khiến chỉ số S&P 500, Nasdaq và Dow Jones đều đạt mức cao kỷ lục.
Đầu tư AI có thể tạo ra áp lực lạm phát
Những gói kích thích kinh tế ở Mỹ, châu Âu và Nhật Bản, kết hợp với việc xây dựng hàng nghìn trung tâm dữ liệu mới, dự kiến sẽ tiêu tốn hàng ngàn tỷ USD cho chip và điện. Theo Deutsche Bank, chi phí đầu tư cho các trung tâm dữ liệu AI có thể lên tới 4 nghìn tỷ USD vào năm 2030, gây căng thẳng về nguồn cung chip và năng lượng.
Chi phí cao hơn đồng nghĩa với lạm phát trong giá thành sản xuất, kéo theo việc các ngân hàng trung ương (NHTW) có thể phải dừng chu kỳ hạ lãi suất hoặc thậm chí tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát.
Hệ lụy đối với các cổ phiếu công nghệ
- Chi phí vay tăng làm giảm lợi nhuận của các công ty AI.
- Giá cổ phiếu của các ông lớn như Microsoft, Meta, Alphabet có thể bị giảm do định giá quá cao.
- Doanh nghiệp phụ trợ như chip nhớ và nhà cung cấp điện năng sẽ chịu áp lực giá.
Chuyên gia từ Mercer, Morgan Stanley và J.P. Morgan đều nhấn mạnh rằng lạm phát chi phí chip và điện năng có thể kéo dài tới 2027, làm giảm sức hấp dẫn của các dự án AI.
Quan điểm của các nhà quản lý tài sản
Trevor Greetham (Royal London Asset Management) cảnh báo rằng “cần một biện pháp thắt chặt tiền tệ để bơm bong bóng đầu cơ AI”. George Chen (Asia Group) cho biết chi phí tăng mạnh sẽ khiến các nhà đầu tư phải cân nhắc lại mức độ tiếp cận AI.
Aviva Investors và Carmignac cũng dự báo rủi ro lạm phát sẽ khiến NHTW chấm dứt chu kỳ giảm lãi suất, tạo ra “rạn nứt” trên thị trường chứng khoán.
Kết luận
Trong bối cảnh AI đang thay đổi cấu trúc chi phí toàn cầu, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các quyết định tiền tệ và chuẩn bị các biện pháp phòng ngừa như đa dạng hoá danh mục, tăng tỷ lệ tài sản phòng ngừa lạm phát.
