Tình trạng tài chính của No Va Thảo Điền đang đối mặt với thử thách lớn khi khoản lỗ lũy kế vượt 1.6 ngàn tỷ đồng cùng áp lực nợ quá hạn đè nặng lên khả năng hoạt động liên tục.
Kết quả kinh doanh năm 2025 của Công ty TNHH No Va Thảo Điền vừa được công bố trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã phản ánh bức tranh tài chính kém khả quan. Sau khi ghi nhận khoản lỗ sau thuế hơn 665.5 tỷ đồng, tổng lỗ lũy kế của doanh nghiệp này đã vọt lên mức 1,656 tỷ đồng vào cuối năm 2025, đảo ngược hoàn toàn sự khởi sắc nhẹ của năm 2024.
Áp lực thanh khoản và ý kiến ngoại trừ từ kiểm toán
Không chỉ dừng lại ở các con số âm trên báo cáo, tổ chức kiểm toán độc lập đã đưa ra ý kiến nhấn mạnh về khả năng hoạt động liên tục của công ty. Yếu tố này xuất phát từ việc doanh nghiệp không đáp ứng được các nghĩa vụ nợ đến hạn, bao gồm cả nợ vay ngân hàng và trái phiếu.
Tính đến ngày 31/12/2025, cấu trúc vốn của No Va Thảo Điền trở nên mất cân đối nghiêm trọng:
- Tổng nợ phải trả: 14,367 tỷ đồng, trong đó nợ ngân hàng chiếm 3,607 tỷ đồng.
- Vốn chủ sở hữu: Chỉ còn 5,692 tỷ đồng.
- Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu: Tăng vọt lên 2.52 lần.
- Hiệu quả sinh lời: ROA âm 3.32% và ROE âm 11.69%.
Nút thắt trái phiếu NTDCH2227001
Mã trái phiếu NTDCH2227001 với giá trị phát hành ban đầu 2,300 tỷ đồng hiện đang là tâm điểm của sự chú ý. Dù còn dư nợ trái phiếu khoảng 1,954.6 tỷ đồng, công ty đã thừa nhận không đủ nguồn lực để thanh toán gốc lãi đúng hạn. Dữ liệu đến ngày 05/03/2026 cho thấy dư nợ gốc thực tế đã lên tới 2,030 tỷ đồng cùng gần 89.8 tỷ đồng lãi chậm trả.
Đáng chú ý, mặc dù đã vi phạm nghĩa vụ thanh toán từ năm 2023 và bị kích hoạt điều khoản mua lại trước hạn, phía No Va Thảo Điền vẫn chưa thể thực hiện cam kết với trái chủ. Hiện tại, giải pháp duy nhất đang được triển khai là đàm phán hoán đổi nợ sang tài sản khác. Tài sản đảm bảo cho khoản vay này bao gồm 54 giấy chứng nhận quyền sử dụng đất tại phường Thạnh Mỹ Lợi, TP. Thủ Đức, vốn thuộc sở hữu của Tập đoàn Novaland (NVL).
Trước những thách thức về dòng tiền và nghĩa vụ nợ, sự minh bạch trong quá trình tái cấu trúc nợ là yếu tố tiên quyết để bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư trái phiếu. Liệu phương án hoán đổi tài sản có thể giải cứu doanh nghiệp khỏi vòng xoáy nợ nần? Chúng ta cần theo dõi thêm các báo cáo cập nhật về tiến độ đàm phán giữa công ty và các bên liên quan trong thời gian tới.
