Tháng 8/2025 được dự báo là thời điểm áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất trong năm, với tổng dòng tiền cần thanh toán ước đạt 48.100 tỷ đồng. Con số này tăng mạnh 78,4% so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt, lĩnh vực bất động sản tiếp tục là tâm điểm khi chiếm tới 63,8% tổng giá trị trái phiếu đến hạn trong tháng, tương đương khoảng 30.670 tỷ đồng, cao gấp 3,8 lần mức đáo hạn trung bình trong 7 tháng đầu năm.

Báo cáo mới nhất từ FiinGroup cho thấy, nỗ lực tháo gỡ pháp lý từ Chính phủ mở ra cơ hội hồi sinh cho các dự án đóng băng. Điều này giúp doanh nghiệp có tài sản đảm bảo để vay vốn hoặc phát hành trái phiếu mới. Lãi suất đang thấp cũng giảm chi phí huy động vốn cho các doanh nghiệp. Tuy nhiên, để thị trường trái phiếu trở thành kênh huy động vốn bền vững, doanh nghiệp cần chủ động tái cấu trúc tài chính.

Các doanh nghiệp cần minh bạch hóa báo cáo, kiểm soát dòng tiền và nâng cao khả năng trả nợ. Việc này sẽ giúp các doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn với chi phí thấp hơn và nhà đầu tư có thể đánh giá chính xác khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Một số doanh nghiệp có tiềm lực đã bắt đầu quay lại thị trường, tập trung phát hành trái phiếu có tài sản đảm bảo hoặc dòng tiền hình thành trong tương lai.

Các chuyên gia cho rằng, thách thức lớn nhất hiện nay là các doanh nghiệp cần phải cơ cấu lại tài chính, đảm bảo tính minh bạch trong hoạt động và báo cáo tài chính. Qua đó, giúp các doanh nghiệp có thể tiếp cận được nguồn vốn với chi phí thấp hơn và nhà đầu tư có thể đánh giá chính xác khả năng trả nợ của doanh nghiệp.

FiinGroup cũng cho biết, một số doanh nghiệp bất động sản đang có kế hoạch phát hành trái phiếu mới để thanh toán các khoản nợ đến hạn. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp cũng cần có giải pháp dài hạn để tái cấu trúc tài chính và tăng cường khả năng minh bạch trong hoạt động. Mặc dù vậy, một số chuyên gia tin tưởng thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn sẽ phát triển ổn định trong thời gian tới nhờ vào các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ.

Thị trường trái phiếu đang dần ổn định và phục hồi rõ nét với các dấu hiệu tích cực về thanh khoản, tiến độ xử lý nợ được đẩy nhanh và hoạt động phát hành mới trở nên sôi động. Công ty Cổ phần Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) dự báo rằng các ngân hàng sẽ tiếp tục đóng vai trò chính trong việc推動 thị trường trái phiếu trong năm 2025, với tổng kế hoạch huy động vốn thông qua trái phiếu có thể lên tới gần 200.000 tỷ đồng.

Động lực thúc đẩy việc phát hành trái phiếu của các ngân hàng đến từ nhu cầu bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn nhằm đáp ứng đà tăng trưởng cho vay. Dư nợ tín dụng toàn hệ thống đã đạt trên 16,9 triệu tỷ đồng, tăng 8,3% so với cuối năm 2024 và tăng 18,87% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức tăng trưởng tín dụng cao nhất kể từ năm 2023 đến nay.

Bắt đầu từ ngày 04/08/2025, Ngân hàng TMCP Bắc Á (BAC A BANK) chính thức chào bán 15 triệu trái phiếu phát hành ra công chúng Lần 2 – Đợt 3 với tổng giá trị chào bán 1.500 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn 7 năm, được trả lãi định kỳ 12 tháng/lần. Mức lãi suất được điều chỉnh linh hoạt theo từng năm, luôn cao hơn lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng với biên độ vượt trội – tối đa 1,3%/năm. Kể từ năm thứ 6, biên độ lãi suất sẽ lên tới 3,1%/năm, đảm bảo cho nhà đầu tư mức lợi nhuận hấp dẫn và ổn định.

Trái phiếu của BAC A BANK có mệnh giá 100.000 VND/trái phiếu, phù hợp với mọi đối tượng và quy mô đầu tư. Được phát hành bởi ngân hàng có lịch sử hơn 30 năm hoạt động, phát triển bền vững, trái phiếu BAC A BANK mang đến sự an tâm cho nhà đầu tư với cam kết thanh toán gốc và lãi đầy đủ, đúng hạn, mọi thông tin được công bố một cách rõ ràng, minh bạch. Nhà đầu tư có thể dễ dàng chuyển nhượng, vay cầm cố trái phiếu với lãi suất cạnh tranh, hay thực hiện các giao dịch tài chính khác.

Đợt phát hành trái phiếu lần này không chỉ giúp BAC A BANK tăng cường nguồn vốn trung và dài hạn, đáp ứng các chuẩn mực an toàn vốn, quản trị rủi ro theo quy định của Ngân hàng Nhà nước, mà còn một lần nữa khẳng định cam kết mạnh mẽ của ngân hàng đối với sự phát triển của thị trường trái phiếu nói riêng, nền kinh tế đất nước nói chung.

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa quyết định xử phạt Công ty Cổ phần Tập đoàn NovaLand (Novaland) với số tiền lên đến 85 triệu đồng do vi phạm các quy định về minh bạch thông tin trong lĩnh vực chứng khoán. Quyết định này được đưa ra sau khi tiến hành thanh tra và phát hiện ra một số vi phạm nghiêm trọng liên quan đến việc công bố thông tin của công ty.

Cụ thể, Novaland đã bị phạt vì không công bố các thông tin quan trọng và chậm trễ trong việc công bố các báo cáo tài chính cũng như các thông tin liên quan đến việc phát hành trái phiếu. Các vi phạm của Novaland bao gồm việc không công bố thông tin về báo cáo tình hình thực hiện cam kết của doanh nghiệp phát hành đối với người sở hữu trái phiếu bán niên năm 2023 và báo cáo tình hình sử dụng số tiền từ đợt phát hành trái phiếu được kiểm toán bán niên năm 2023. Ngoài ra, công ty này cũng chậm trễ trong việc công bố thông tin về báo cáo tài chính và các giải trình về chênh lệch lợi nhuận.

Trong một diễn biến khác, Novaland vừa công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi nợ với các chủ nợ, nhằm tái cơ cấu tài chính và cải thiện tình hình tài chính của công ty. Tổng giá trị khoản nợ được đề xuất hoán đổi là 2.645 tỷ đồng, trong đó NovaGroup chiếm phần lớn. Nếu được thực hiện, việc phát hành cổ phiếu này dự kiến sẽ giúp Novaland giảm áp lực dòng tiền và cải thiện các chỉ số tài chính, tạo điều kiện thuận lợi cho việc tái cơ cấu và phát triển bền vững.

Dù vậy, lộ trình tái cấu trúc tài chính của Novaland vẫn đối mặt với nhiều khó khăn và thách thức. Công ty cần phải vượt qua các rủi ro pháp lý và đạt được các mục tiêu kinh doanh đề ra cho năm 2025. Một trong những thách thức lớn nhất là việc đảm bảo sự minh bạch và tuân thủ các quy định về chứng khoán, nhằm tránh các hình phạt và duy trì uy tín trên thị trường.

Được biết, việc xử phạt Novaland không chỉ nhằm mục đích惩罚 mà còn hướng đến việc tăng cường tính minh bạch và trách nhiệm của doanh nghiệp trong việc cung cấp thông tin cho nhà đầu tư và cơ quan quản lý. Qua đó, UBCKNN mong muốn nâng cao chất lượng và sự tin cậy của thị trường chứng khoán, đồng thời bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư.

Trong thời gian tới, Novaland cần phải tập trung vào việc cải thiện hệ thống quản trị và tăng cường công tác giám soát nội bộ để ngăn chặn các vi phạm tương tự tái diễn. Song song với đó, công ty cũng cần đẩy mạnh việc thực hiện các kế hoạch tái cơ cấu tài chính, không chỉ nhằm giải quyết các vấn đề về nợ nần mà còn để thúc đẩy hoạt động kinh doanh và phát triển bền vững.