Nội dung chính
Lãi ròng năm 2025 của CTCP Thủy điện Sông Ba Hạ (SBH) bất ngờ tăng gấp đôi, đạt 550 tỷ đồng, một động thái đáng chú ý sau các sự kiện xả lũ gây tranh cãi.
Diễn biến Kinh doanh Bất ngờ của SBH trong Năm 2025
Công ty Thủy điện Sông Ba Hạ (SBH) vừa công bố kết quả tài chính quý IV/2025 và bức tranh toàn cảnh cho cả năm, hé lộ hiệu suất tăng trưởng phi mã. Theo báo cáo, trong quý cuối năm, SBH ghi nhận doanh thu đạt 472 tỷ đồng, tăng trưởng ngoạn mục 92% so với cùng kỳ năm 2024. Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận sau thuế của quý này cán mốc gần 279 tỷ đồng, tăng 78%.
Động lực chính cho sự tăng trưởng ấn tượng này, theo ghi nhận từ phía doanh nghiệp, là sản lượng điện thương phẩm quý IV tăng hơn 85% so với cùng kỳ năm trước. Đây là minh chứng cho sự biến động mạnh mẽ của thị trường thủy điện, nơi sản lượng điện phụ thuộc trực tiếp vào điều kiện thủy văn.
Tổng kết Năm 2025: Doanh thu và Lợi nhuận Tăng Trưởng Hai Chữ Số
Tính lũy kế cả năm 2025, SBH đã thiết lập các kỷ lục mới:
- Doanh thu thuần: Gần 990 tỷ đồng (tăng 58%).
- Lợi nhuận sau thuế: Xấp xỉ 550 tỷ đồng (tăng 101% so với năm 2024).
Sự gia tăng lợi nhuận gấp đôi cho thấy, dù phải đối mặt với các vấn đề pháp lý và dư luận xoay quanh việc xả lũ, hiệu quả vận hành sản xuất điện trong các giai đoạn thuận lợi đã bù đắp và vượt xa các rào cản.
Cơ cấu Tài sản Vững chắc và Nguồn Thu Nhập Thụ động
Song hành với hiệu quả kinh doanh, quy mô tài sản của SBH cũng được củng cố mạnh mẽ. Đến cuối năm 2025, tổng tài sản của công ty tăng 24% so với thời điểm đầu năm, đạt mức trên 2.200 tỷ đồng.
Một điểm đáng lưu ý trong cơ cấu tài sản là sự hiện diện áp đảo của tiền mặt và các khoản tương đương tiền, chiếm gần 41% tổng tài sản, tương đương hơn 905 tỷ đồng. Khoản tiền này tăng 18% so với đầu năm, phần lớn là tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn. Thậm chí, chỉ riêng trong năm 2025, SBH còn thu về hơn 32 tỷ đồng từ lãi tiền gửi ngân hàng, cho thấy năng lực quản lý dòng tiền nhàn rỗi rất tốt.
Biến Động Nhân Sự Sau Sự Cố Xả Lũ Lịch Sử
Thành công tài chính diễn ra ngay sau giai đoạn căng thẳng khi Thủy điện Sông Ba Hạ trở thành tâm điểm điều tra của cơ quan chức năng. Sự kiện này liên quan đến đợt mưa lũ lịch sử kéo dài từ 15 đến 21/11/2025, nơi hồ chứa đã ghi nhận mức xả lũ kỷ lục, gây ngập lụt nghiêm trọng tại khu vực hạ du Đắk Lắk, ảnh hưởng trực tiếp đến sản xuất và đời sống người dân.
Thay đổi Lãnh đạo và Sự Can thiệp của Cơ quan Quản lý
Sau khi Bộ Công an vào cuộc điều tra quy trình vận hành xả lũ, Hội đồng Quản trị (HĐQT) SBH đã phải ra nghị quyết tạm thời về nhân sự, khi một số lãnh đạo cấp cao phải “nghỉ phép” để làm việc với cơ quan chức năng.
Trong giai đoạn này, ông Vũ Hữu Phúc (Chủ tịch HĐQT) đã tạm thời đảm nhiệm quyền hạn của Tổng Giám đốc trong khi ông Nguyễn Đức Phú (Tổng Giám đốc) “nghỉ phép”.
Mới đây, SBH đã triệu tập Đại hội Cổ đông (ĐHĐCĐ) bất thường vào ngày 2/2 tới đây, với nội dung trọng tâm là thay đổi nhân sự cấp cao:
- Ông Nguyễn Anh Vũ (Thành viên HĐQT không chuyên trách) chính thức gửi đơn xin từ nhiệm. Lý do được công bố là Tổng công ty Phát điện 2 (EVNGENCO2), cổ đông lớn, đã ban hành quyết định thôi ủy quyền đại diện phần vốn góp đối với cá nhân ông.
- Ông Nguyễn Đức Phú, người trước đó “nghỉ phép”, được phân công vào đoàn chủ tịch làm Chủ tọa đại hội.
Những thay đổi nhân sự này cho thấy sự tái cơ cấu mạnh mẽ từ cấp quản lý sau sự cố nghiêm trọng, nhằm ổn định hoạt động và lấy lại niềm tin từ dư luận cũng như cơ quan quản lý.
Bối cảnh Vận hành Nhà máy Thủy điện Sông Ba Hạ
CTCP Thủy điện Sông Ba Hạ (Vốn điều lệ hơn 1.242 tỷ đồng) chịu trách nhiệm quản lý Nhà máy Thủy điện Sông Ba Hạ, công suất 220 MW, đặt tại Đắk Lắk.
Cơ cấu cổ đông chi phối vẫn thuộc về EVNGENCO2 với tỷ lệ 61,78%, tiếp theo là REE Energy (25,76%). Sự chi phối của các tập đoàn năng lượng nhà nước và tư nhân lớn này nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của dự án.
Trong bối cảnh thị trường năng lượng đang có nhiều biến động về giá điện và điều kiện khí hậu, việc SBH đạt mức lợi nhuận kỷ lục sau cơn bão pháp lý là một bài học về khả năng phục hồi (resilience) của doanh nghiệp thủy điện khi điều kiện thủy văn thuận lợi. Tuy nhiên, câu hỏi lớn vẫn là liệu cơ cấu quản trị mới có đảm bảo quy trình vận hành an toàn hơn trong tương lai hay không?
Quý vị nghĩ gì về sự tăng trưởng lợi nhuận bất chấp những bê bối liên quan đến xả lũ? Hãy chia sẻ quan điểm và kinh nghiệm theo dõi các cổ phiếu ngành năng lượng của bạn dưới phần bình luận.
