Nội dung chính
Chỉ số VN-Index vừa ghi nhận phiên tăng thứ ba liên tiếp khi vượt ngưỡng 1.775 điểm, tuy nhiên sự phụ thuộc quá lớn vào nhóm cổ phiếu trụ cột đang đặt ra nhiều nghi vấn về tính bền vững của đà tăng này.
Sự trỗi dậy của nhóm Thép và độ rộng thị trường cải thiện
Trong phiên giao dịch ngày 14.4, thị trường chứng khoán đã chứng kiến một sự thay đổi đáng kể về dòng tiền khi nhóm cổ phiếu thép bất ngờ “lên tiếng” mạnh mẽ. Thay vì sự trầm lắng thường thấy, các mã như HSG, NKG, và TLH đều đã chạm mức tăng trần. Bên cạnh đó, sự đóng góp tích cực từ HPG (tăng 2,7%) và TVN (tăng 7,3%) đã trực tiếp đẩy chỉ số VN-Index tăng hơn 16 điểm khi kết phiên.
Điểm sáng quan trọng nhất so với phiên “xanh vỏ đỏ lòng” ngày 13.4 chính là độ rộng thị trường. Sàn HoSE ghi nhận 173 mã tăng giá so với 135 mã giảm, đặc biệt nhóm VN30 cho thấy sự ổn định với 21 mã tăng và chỉ 8 mã giảm. Về thanh khoản, giá trị giao dịch đã nhích nhẹ từ 22.500 tỷ đồng lên gần 23.500 tỷ đồng. Dù mức tăng này chưa thực sự đột phá so với trung bình, nhưng nó đã phần nào xoa dịu tâm lý lo ngại về một phiên giao dịch “lẹt đẹt” trong phiên sáng.
Cảnh báo từ sự phụ thuộc vào “đầu kéo” họ Vin
Dù các nhóm ngành khác đang nỗ lực bám đuổi, thực tế cho thấy đà tăng của VN-Index vẫn đang dựa dẫm quá nhiều vào nhóm cổ phiếu họ Vin, điển hình là VIC và VHM. Theo phân tích kỹ thuật, chỉ riêng hai mã này đã đóng góp hơn 12 điểm trong tổng số 16,69 điểm tăng của chỉ số, chiếm tỷ trọng lên tới 3/4 đà tăng.
Đây là một tín hiệu cần sự thận trọng cực độ. Nhìn lại lịch sử giao dịch trong quý 4/2025 và quý 1/2026, mỗi khi nhóm cổ phiếu Vin mất động lực tăng hoặc quay đầu giảm, VN-Index thường rơi vào trạng thái sụt giảm sâu. Việc thị trường thiếu tính dẫn dắt từ đa dạng ngành nghề khiến kịch bản “rút chân” vẫn luôn hiện hữu nếu các mã trụ cột này dừng lại.
Góc nhìn chuyên gia: Hai kịch bản cho thị trường
Hiện tại, các công ty chứng khoán đang đưa ra những nhận định có phần lạc quan nhưng vẫn kèm theo các điều kiện thận trọng:
- Kịch bản phục hồi lên vùng 1.800 – 1.850 điểm: Chứng khoán Yuanta dự báo cấu trúc tăng ngắn hạn vẫn giữ vững với ngưỡng hỗ trợ 1.740 điểm, kỳ vọng chỉ số dao động trong vùng 1.770-1.800 điểm. Trong khi đó, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) còn kỳ vọng xa hơn với khả năng mở rộng thành xu hướng tăng mới hướng đến mốc 1.850 điểm.
- Kịch bản thận trọng do thanh khoản yếu: Ngược lại, các chuyên gia tại TPS và Yuanta cũng chỉ ra rằng khối lượng giao dịch hiện vẫn thấp hơn mức bình quân 20 phiên. Chỉ báo tâm lý hồi phục hiện ở mức dưới 60 – một mức độ còn khá yếu, chưa đủ để xác nhận một xu hướng tăng dài hạn bền vững.
Lời khuyên chiến lược cho nhà đầu tư
Trong bối cảnh VN-Index đang tiến sát các vùng kháng cự mạnh và đỉnh lịch sử, việc quản trị rủi ro cần được đặt lên hàng đầu. Theo khuyến nghị từ SHS, nhà đầu tư nên duy trì vị thế hiện tại thay vì mua đuổi, đồng thời theo dõi sát sao các thông tin địa chính trị tại Trung Đông và số liệu dư nợ ký quỹ (margin) cuối quý 1/2026.
Bài học rút ra: Đừng để những phiên tăng điểm làm mờ mắt. Một thị trường tăng trưởng thực sự cần sự đồng thuận của dòng tiền trên diện rộng thay vì chỉ dựa vào vài “ông lớn”. Hãy tận dụng các nhịp điều chỉnh lành mạnh để cơ cấu danh mục thay vì mua đuổi tại các vùng giá cao.
Bạn đánh giá thế nào về đà tăng hiện tại của VN-Index? Liệu mốc 1.850 điểm có khả thi trong ngắn hạn? Hãy để lại ý kiến thảo luận bên dưới!
